Ranskan velka suhteessa bruttokansantuotteeseen on noussut merkittävästi 60 prosentista vuonna 2000 113 prosenttiin vuoden 2024 loppuun mennessä, ja velanhoitokustannusten odotetaan nousevan toiseksi suurimmaksi budjettieräksi vuoteen 2026 mennessä.
Maassa on myös poliittinen kriisi. Pääministeri Francois Bayrou on kamppaillut vuoden 2026 budjetin läpiviemisen ja enemmistön saamisen kanssa.
Fabian Wintersbergerin mukaan finanssi- ja velkakriisejä ei niinkään ratkaista kuin peitellään poliittisilla toimilla, joilla pyritään lievittämään markkinoiden ahdistusta.
Älkäämme menettäkö yhteyttä… Hallituksenne ja suuret teknologiayritykset yrittävät aktiivisesti sensuroida The:n raportoimia tietoja. Exposé omien tarpeidensa palvelemiseksi. Tilaa sähköpostilistamme nyt varmistaaksesi, että saat uusimmat sensuroimattomat uutiset. postilaatikossasi…
Huomautus: Koska Wintersbergerin artikkeli julkaistiin aiemmin tänään, Sébastien Lecornu on astui virkaansa uutena pääministerinä, Ranskan viides pääministeri kahden vuoden sisällä, "Block Everything" -mielenosoitusten ravistellessa maata. Valtakunnallinen ”Estä kaikki” -liike on suunnattu vastustamaan presidentti Emmanuel Macronin hallitusta, poliittista eliittiä ja suunniteltuja säästötoimia.
Ranskan taloudellinen kurjuus on paha enne muille maille
By Fabian Wintersberger, kuten julkaisi Päivittäinen talous
"Historia ei toistu, mutta se usein rimmaa", on kuuluisa sanonta, joka on liitetty amerikkalaiseen kirjailijaan Mark Twainiin. Kun luet tämän päivän uutisia Ranskan hallituksesta ja sen velkatilanteesta, on todennäköistä, että sanonta tulee mieleesi.
Euroopan velkakriisi uudelleenarvioituna
Euroopan unioni (EU) kohtasi noin 15 vuotta sitten ensimmäinen vakava kriisiVuoden 2008 suuren finanssikriisin jälkimainingeissa maanosa ajautui monivuotiseen velkakriisiin, joka toi valtavia taloudellisia vaikeuksia monille euroalueen jäsenille.
Tuolloin rahoitusmarkkinoiden valokeilaan nousivat niin kutsutut PIIGS-valtiot (Portugali, Irlanti, Italia, Kreikka ja Espanja). euroa otettiin käyttöön Vuonna 2002 nämä maat pystyivät laskemaan liikkeeseen valtionvelkaa ennennäkemättömällä korolla. Ei ollut yllättävää, että poliitikot eivät kestäneet painetta ja laskivat liikkeeseen yhä enemmän velkaa yrittäessään vaurastuttaa maansa.
Kuten aina, asiat, jotka kuulostavat liian hyviltä ollakseen totta, osoittautuvatkin todeksi. Ja kun halukkuus uuteen velkaan ja riskialttiisiin luottoihin laantui Yhdysvaltojen asuntokuplan alettua puhjeta, oli vain ajan kysymys, milloin kriisi leviäisi ja vaikuttaisi Euroopan maihin, jotka kasasivat velkaa matalan koron järjestelmän aikana.
Valtion obligaatioiden korkoerot verrattuna Saksan Bundeihin (kuvaannollisesti euroalueen "Yhdysvaltain valtion obligaatioihin") levenivät merkittävästi. Euroopan keskuspankin ("EKP") silloinen pääjohtaja Mario Draghi puuttui tilanteeseen suullisesti kuuluisalla "Mitä ikinä se vaatii" -puheellaan, ja korkoerot alkoivat jälleen kaventua. Kreikka kärsi kriisistä poikkeuksellisesti. Tilanne huononi siihen pisteeseen, että edellyttävät rahoitustukea EU:lta ja Kansainväliseltä valuuttarahastolta (IMF).
EU otti käyttöön myös poliittisia välineitä, jotka jotenkin kiemurtelivat Maastrichtin sopimuksen "ei pelastuspakettia" -lausekkeen ympärillä. Lopulta voitaisiin sanoa, että kriisiä ei ratkaistu, vaan se peiteltiin poliittisilla toimilla, joilla pyrittiin lievittämään rahoitusmarkkinoiden hermostuneisuutta.
Ranskan hallituksen velan kertyminen
Vaikka Ranska ei tuolloin välttämättä ollutkaan finanssipoliittisesti niukka, se ei kuitenkaan noussut parrasvaloihin. Merkillepantavaa on, että Ranskan korkoriskiero Saksan valtionlainoihin verrattuna oli huomattavasti suurempi valtionvelkakriisin pahimpana 2010-luvulla verrattuna nykytasoonsa.
Muutos on Ranskan hallituksen velkatilanteessa. Vuonna 2000 Ranskan velka suhteessa bruttokansantuotteeseen oli noin 60 prosenttia, ja se on siitä lähtien jatkanut tasaista nousuaan. Vuoteen 2010 asti se oli noussut 84 prosenttiin. Vuoden 2019 lopussa se oli lähellä 100 prosenttia ja noussut 113 prosenttiin vuoden 2024 loppuun mennessä. Prosenttiosuuksina sen velka kasvoi paljon nopeammin kuin Italian.
Huomionarvoista on myös se, että suhde oli samanlainen kuin Saksassa vuoteen 2008 asti, minkä jälkeen se poikkesi merkittävästi.
2010-luvulla, kun korot laskivat ja olivat lähellä nollaa, velan jälleenrahoittaminen oli kuitenkin paljon helpompaa. Alijäämän kasvulla oli rajalliset seuraukset, koska lainanotto halpeni jatkuvasti.
Kun korot alkavat nousta, joudutaan kuitenkin lainaamaan yhä enemmän rahaa pelkästään velan korkojen maksamiseksi. Ranskassa velanhoitokulujen osuus on matkalla toiseksi suurimmaksi budjettieräksi vuoteen 2026 mennessä, Le Monde raportoitu:
Hallituksen ennusteiden mukaan velanhoidon odotetaan olevan toiseksi suurin julkisten menojen erä vuonna 2026, arviolta 75 miljardia euroa. Tämä nostaisi sen selvästi kansallisten koulutus- ja puolustusmenojen yläpuolelle, mutta jäisi jälkeen yrityksille ja yksityishenkilöille maksettavista veronpalautuksista (jotka liittyvät verovähennyksiin ja muihin kannustinjärjestelmiin).
Vaikka Ranskan velka on edelleen huomattavasti pienempi kuin Kreikan, rahoitusmarkkinat ovat huolestuneita velkakehityksestä. Esimerkiksi vaikka Kreikka on toteuttanut finanssipoliittisia toimenpiteitä ja talousuudistuksia alijäämänsä pienentämiseksi ja sen talous on kasvanut vakaasti viime vuosina, Ranskan alijäämät ovat kasvaneet vuodesta 2022 lähtien. Tällä hetkellä IMF jopa ennakoi että Ranskan velka suhteessa bruttokansantuotteeseen tulee olemaan suurempi kuin Kreikan.
Jatkuva poliittinen kriisi
Synkkivän finanssipoliittisen tilanteen lisäksi Ranska on myös poliittisessa kriisissä. 2010-luvun valtionvelkakriisin aikana Ranskan poliittinen ympäristö pysyi vakaana. Nämä ajat ovat nyt kaukana takanapäin.
Vuonna 2022 Emmanuel Macron varmisti presidentinvaalit odotettua tiukemmin voiton äärioikeistolaista ehdokasta Marine Le Peniä vastaan. Keväällä 2024Macron vaati ennenaikaisia vaaleja, jotka johtivat äärioikeiston merkittävään voittoon ensimmäisellä kierroksella. Toinen kierros kuitenkin päättyi vasemmistolaisen Uuden kansanrintaman yllättävään voittoon.
Entinen EU-komissaari Michel Barnier nousi pääministeriksi syyskuussa, mutta menettää luottamusäänestyksen joulukuussa 2024 sen jälkeen, kun hän ei saanut enemmistöä budjetilleen. Hänestä tuli Ranskan viidennen tasavallan lyhyimmän aikansa pääministeri.
Nykyinen poliittinen kriisi
Barnierin seuraaja, Francois Bayrou, ei kyennyt rauhoittamaan poliittista turbulenssia ja ratkaisemaan budjettiongelmia. Hän kutsuttuihin erityisiä perustuslaillisia valtuuksia hyväksyä vuoden 2025 budjetti ja käytti vasemmistolle tehtyjä myönnytyksiä selviytyäkseen useista luottamusäänestyksistä.
Maaliskuussa Bayroussa ehdotettu laajentamalla varakkaiden verotusta ja mekanismilla, joka pakottaa "liiallisia säästöjä" omaavat ihmiset investoimaan puolustusmenoihin. Ranskalaiset akateemikot kokoontuivat hänen taakseen ja julkaisivat OP-ed in Le Monde kannattaa "erittäin rikkaiden" verottamista. Silti näyttö Norjasta saatujen tietojen mukaan tällaiset toimet voisivat johtaa verotulojen pienenemiseen, eivätkä kasvuun.
Bayrou ei kuitenkaan ole toistaiseksi onnistunut saamaan enemmistöä vuoden 2026 budjetille. tavoitteet dramaattisia menoleikkauksia varten. Tämän seurauksena hän päätti ryhtyä toimiin: Lehdistötilaisuudessa 25. elokuuta hän nimeltään epäluottamuslauseäänestykseen parlamentissa, jonka hän hävisi 8. syyskuuta.
IMF:n kutsuminen: poliittinen manööveri
Tämän seurauksena Ranskan valtionlainojen riskimarginaalit piikki- korkeimmalle tasolleen sitten tammikuun. Valtiovarainministeri Eric Lombard varoitti että ennenaikaiset vaalit (Bayroun luottamuslauseen menettämisen jälkeen) voisivat jopa johtaa IMF:n pelastuspakettiin. Hänen kommenttinsa valaa lisää bensaa liekkeihin.
Varoitukset olivat kuitenkin selvästi poliittinen manööveri, jolla painostettiin parlamentin jäseniä tukemaan Bayrouta 8. syyskuuta. On olemassa ei kovia todisteita että Ranska tarvitsee tällä hetkellä apua IMF:ltä, kuten Christine Lagarde (EKP:n pääjohtaja) sanoi. vahvistettu myös. Valtion joukkovelkakirjojen hintakehitys Bayroun tappion jälkeen ei johtanut Ranskan valtion joukkovelkakirjojen riskimarginaalien levenemiseen.
Ranska: Varoitus Yhdysvalloille
Vaikka voidaan vain spekuloida, todennäköisin lopputulos on korkeampien verojen ja lisääntyneiden julkisten menojen yhdistelmä, joka sitten jää odotuksista alhaisemmaksi ja nostaa velkasuhdetta korkeammalle. Rahoitusmarkkinat arvioivat toimenpiteet onnistuneiksi, kun niiden tehokkuudesta on selvyyttä.
Amerikkalaisten tulisi kuitenkin seurata Ranskan kehitystä, koska se voi antaa käsityksen siitä, mihin Yhdysvallat on menossa, jos se jatkaa velan kasaamista. Vaikka presidentti Trump yleensä kannattaa alhaisia veroja ja on yritysmyönteinen, hän on myös totesi että hän on avoin varakkaiden amerikkalaisten verottamiselle kovemmin tarvittaessa. Tällainen skenaario vaikuttaa kuitenkin tällä hetkellä epätodennäköiseltä. Loppujen lopuksi Yhdysvallat ei ole Ranska, ja sen velka suhteessa BKT:hen on edelleen huomattavasti alhaisempi.
Mutta velan kasautuminen Sota-ajan tasojen yläpuolella, aikana jolloin korot ovat juuri palanneet historiallisen normaaleille tasoille, voi myös johtaa lisääntyneeseen hermostuneisuuteen rahoitusmarkkinoilla jossain vaiheessa. Jos tällainen tilanne syntyisi, Yhdysvaltoja saattaisi kohdata samanlainen tilinteon päivä. Yhdysvallat hyötyy kuitenkin myös etuoikeudestaan laskea liikkeeseen maailman reservivaluutta. Tämä etuoikeus ei todennäköisesti katoa lähitulevaisuudessa, koska varteenotettavia vaihtoehtoja ei ole.
kirjailijasta
Fabian Wintersberger, koulutukseltaan ekonomisti, työskentelee korkokauppiaana itävaltalaisessa aluepankissa. Viikoittaisen uutiskirjeensä kautta 'Viikoittainen Wintersberger', hän tarjoaa analyysejä rahoitusmarkkinoista ja taloudellisista tapahtumista, jotka juurtuvat itävaltalaiseen perinteeseen.
Kuvan pääkuva: Mellakkapoliisit ottavat yhteen mielenosoittajien kanssa "Bloquons tout" ("Estäkäämme kaikki") -mielenosoitusliikkeen aikana Pariisissa 10. syyskuuta 2025 (vasemmalla). Lähde: GuardianRanskan pääministeri Francois Bayrou poistuu kansalliskokouksesta hallituksen säästöbudjettia koskevan luottamuslauseen jälkeen (oikealla). Lähde: Daily Mail
Paljastaja tarvitsee kiireellisesti apuasi…
Voisitko auttaa pitämään valot päällä The Exposen rehellisen, luotettavan, vaikuttavan ja totuudenmukaisen journalismin avulla?
Hallinto ja suuret teknologiayritykset
Yritä hiljentää ja sulkea The Expose.
Joten tarvitsemme apuasi varmistaaksemme
voimme jatkaa tuomista teille
tosiasiat, joita valtavirta kieltäytyy tunnustamasta.
Hallitus ei rahoita meitä
julkaisemaan valheita ja propagandaa heidän
kuten valtamedian puolesta.
Sen sijaan luotamme yksinomaan tukeenne.
tue meitä pyrkimyksissämme tuoda
sinä rehellinen, luotettava ja tutkiva journalismi
tänään. Se on turvallista, nopeaa ja helppoa.
Valitse alta haluamasi tapa osoittaa tukesi.
Luokat: Breaking News, Maailman uutiset
Ei ole velkaa… ei ole koskaan ollutkaan!
Kärsimme fiat-valuuttoihin liittyvästä koronkiskonnan petollisesta toiminnasta. Ja siitä hyötyvät pankkiirit ja yksityishenkilöt, jotka ymmärtävät korruption.
Velkatalous epäonnistuu aina fiat-valuuttojen nolla-arvoihin perustuvan koronkiskonnan vuoksi ja on inflaation perimmäinen syy.
He eivät usko, että se on rikki ja romahtaa, joten he ovat luopuneet teeskentelystä.
Vain omaa rikastumista heille ja heidän yhteydessä oleville kavereilleen.
Tuhkasta syntyy digitaalinen valuutta ja täydellinen hallinta kaikkeen, mitä syömme, sanomme ja minne matkustamme.